刚往常的交游周（3 月 16 日至 20 日），受国外战事捏续扰动，此前几周还颇具韧性的 A 股市集迎来较深治愈。

寰球大类钞票近 4 周阐述

Wind 数据涌现，万得全 A 指数日线 4 阴 1 阳，周线则录得 3 连阴，月线则暂时跌破了 5 月均线。

其他主要股指险些全线飘绿，微盘股领跌；仅创业板指累计收涨。

沪指于后半周跌破 4000 点，不异引起不小善良。有网友簸弄"回到了老股民的鲁莽区"。

个股情态也反复波及冰点。本周 5 个交游日，有 3 天出现了超 4000 家下降的情况。

更淡漠的是，像周四周五这么相连两日不及 1000 家上升的情况，是近一年（或者说旧年 4 月 7 日以来）头一趟，足见市集有多心焦。

2025 年 3 月下旬以来，不及 1000 家上升的交游日

更倒霉的情况，则要追想到 2024 年 12 月 31 日 ~2025 年 1 月 3 日的三连跌——但比及下个交游日（1 月 6 日），市集也止跌企稳了。

就像股票超涨了总会回调，超跌后也应有本事性反弹，何况超跌越多、概率越大。情态的相连冰点赶巧在辅导，市集可能已过度心焦。

这种短线"情态周期"，周四、周五的复盘著述中已反复阐述，同期亦然本文中，咱们列举的"市集行将迎来反弹"最径直原理。

有分析称，周五午后沪指单边下挫收于 3957 点，4000 点关隘失守的同期也灵验跌破了 2 月 3 日盘中低点与半年线。若下周周初大盘先惯性下降，下一个撑捏位约在 3936 点 ~3940 点；若能在该区间止跌，大盘有望伸开一波超跌反弹。

接下来，咱们再看更多角度的分析。

需要指出的是，对于反弹的判断有一个隐形前提——当下市集仍处"慢牛"趋势中。至少从月线以上司别的 K 线来看，这小数当今并未改动。

德邦证券指出，周五市集大幅治愈，全体来看原因有三：

一是股指期货交割日效应，3 月 20 日为股指期货交割日，或导致市集波动加大；

二是外围避险情态升温，中东局势垂危推升市集风险溢价；

三是市集本身本事面治愈压力，上证指数在 4000 点整数关隘近邻存在较强抛压。

瞻望后续，其以为价值成长作风或将不绝分化，在治愈市中，低估值、高股息的价值板块可能相顽抗跌，且聚积上市公司将迎来年报密集暴露期，高估值、高弹性的成长板块可能靠近一定的治愈压力。

对于中东局势，是近期复盘难以躲闪的一大身分。

前海开源基金首席经济学家杨德龙周六撰文称，好多东谈主缅想，好远离易开动的慢牛与长牛行情，会不会因中东地缘突破而中断。但他以为：不会。这次突破对市集带来短期阵痛，但不及以闭幕本轮牛市。

其示意："本轮慢牛与长牛行情具备深层逻辑撑捏，包括战术层面对本钱市集的狂妄支捏，住户储蓄向本钱市集的滚动，以及中国科技翻新诱导外资流入低估值中国钞票。这些基本面身分并未发生根人道的改动。因此，中东地缘突破激勉的 A 股波动应视为短期冲击，而非恒久影响身分"。

"这一轮慢牛长牛行情的趋势依然耕种，不错说是开局邃密。但愿社会各方大致积极呵护这轮行情，让这轮牛市延续下去"。

诚然，从周末音书面来看，死心本文成稿，即便传出了一些轻易信号，中东局势依旧复杂。

比如：

据央视新闻征引好意思国财政部音书，好意思国于当地时候 3 月 20 日批准了为期 30 天的授权，允许录用及出售装载有源自伊朗的原油及石油居品的船只。新许可允许出售死心 3 月 20 日已装载上船的伊朗原油及石油居品。

好意思国财长贝森特示意，财政部正在发布一项"范围局促、期限较短的授权"，允许出售当今淹留在海上的伊朗石油。通过暂时开释现存的石油供应，好意思国将飞快向寰球市集提供约 1.4 亿桶石油。临时、短期授权严格限于已在运输途中的石油。

稍早时候，好意思国总统唐纳德 · 特朗普在其酬酢媒体"真实酬酢"发文示意，跟着他们计议渐渐左迁在中东针对伊朗政权所开展的各项紧要军事活动，他们已至极接近已矣既定方针。

再如：

据 CCTV 国际时讯征引伊朗塔斯尼姆通信社 21 日报谈，好意思国和以色列再次要害伊朗纳坦兹铀浓缩要领。该要领当今未证实任何辐射性物资泄漏，近邻的住户暂无风险。

据央视新闻，以色各国防部长卡茨 3 月 21 日示意，在接下来的一周，以色列与好意思国将显耀加强对伊朗的军事打击力度，直到透彻打消对以色列及好意思国在该地区利益的整个抵制。

【伊朗称好意思以抨击波斯湾内私东谈主船只及客运交通器用】

【伊朗军方称击中以军 F-16 战机】

其他音书面，也有不少值得善良——

【何立峰会见跨国公司负责东谈主】

据央视新闻，中共中央政事局委员、国务院副总理何立峰 21 日傍晚在垂钓台国宾馆会见汇丰、瑞银、路易达孚、西门子医疗、施耐德电气、力拓、保诚、银瑞达、渣打、书赞桉诺、天丝等着名跨国公司负责东谈主。何立峰示意，刻下中国经济稳中有进、向新向优，"十五五"时期中国将刚烈不移扩大高水平对外通达，推动高质地发展，这将为跨国公司创造更为广宽的市集机遇。宽饶跨国公司加大在华投资力度，接续深入互利联接。跨国公司负责东谈主示意，对中国经济充满信心，愿不绝深耕中国市集，捏续扩大对华投资。

【中小险企因偿付智力压力减仓？多位保障机构东谈主士：个别频频治愈影响小，不改增捏趋势】

【金融法草案向社会公开征求看法】

3 月 20 日，功令部、中国东谈主民银行、金融监管总局、中国证监会、国度外汇局在宗派网站公布《中华东谈主民共和国金融法（草案）》，向社会公开征求看法。看法指出，央行会同国务院商量部门对金融市集实行宏不雅调控和不断，可视情形选拔逆周期、跨周期治愈等门径。看法还指出，设立健全金融市集风险快速反映机制，稳健应酬市集额外波动、市集心焦、流动性短缺等紧要风险。

【黄金创 43 年最大单周跌幅】

死心周五（3 月 20 日）纽约尾盘，现货黄金跌 3.42%，报 4491.67 好意思元 / 盎司，本周累计下降超 10%；COMEX 黄金期货跌 2.47%，报 4492 好意思元 / 盎司，本周累跌超 11%。

现货白银跌 6.8%，报 67.897 好意思元 / 盎司，本周累计下降超 15%；COMEX 白银期货跌 4.78%，报 67.810 好意思元 / 盎司，本周累跌超 16%。

公司方面

【上交所受理宇树科技股份有限公司科创板 IPO 肯求，拟融资金额 42.02 亿元】

【协创数据：公司及下属企业与超微电脑无任何业务联接】

协创数据在互动平台示意，公司及下属企业均与超微电脑莫得任何业务联接关系。请勿轻信市集传奇，公司就近期互联网及市集上出现的针对公司的空幻信息，已认真发布严正声明，对商量造作言论给以清晰指摘。公司已托福其终年法律照拂人广东信达讼师事务所就上述空幻信息开展全面核查，并全权负责商量维权事宜，照章谨防公司及全体鼓励的正当职权。

【紫金矿业：2025 年净利润同比增长 61.55%，拟每 10 股派 3.8 元】

紫金矿业公告称，公司 2025 年已矣交易收入 3490.79 亿元，同比增长 14.96%；包摄于上市公司鼓励的净利润为 517.77 亿元，同比增长 61.55%。公司拟每 10 股派发现款红利 3.8 元 ( 含税 ) ，该预案尚需提交 2025 年度鼓励大会审议。证实期内，公司矿居品产量稳步进步，已矣矿产金 90 吨、矿产铜 109 万吨、当量碳酸锂 2.55 万吨、矿产锌（铅）40 万吨、矿产银 439 吨；其中，矿产金增速位列寰球矿企前茅，矿产铜产量相连第 3 年超百万吨，锂板块神色接踵投产创效。

终末，来看下周大事。

3 月 23 日，周一

华为春季全场景新品发布会（尚界品牌发布）

国内制品油将在今日 24 时迎来年内第六轮治愈，机构测算：92 号汽油下周臆测上升 1.6 元 / 升，重回" 9 元期间"

3 月 24 日，周二

博鳌亚洲论坛 2026 年年会，24 日 -27 日

周杰伦官宣今日举办新专辑发片记者会

3 月 25 日，周三

中关村论坛年会，25 日 -29 日

上海国际半导体博览会（SEMICON China），25 日 -27 日

3 月 26 日，周四

第 114 届寰宇糖酒会在成皆举办，26 日 -28 日

3 月 27 日，周五

中国电动汽车百东谈主会论坛，27 日 -29 日

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